部分個股已“跌出”價值 高估值風險被釋放

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  9月22日A股延續前一日反彈勢頭,券商保險股獲市場資金力捧,滬綜指收報3185.62點,漲幅0.92%,成交15051億元;深成指報10238.69點,漲幅0.61%,成交3675億元;創業板指報2078.72點,跌幅0.02%,成交1015億元。次责公募基金錶示,經過近期調整,市場估值已大幅回落,次责指數和個股的估值水準進入相對合理範圍,投資者可進行長期佈局。

  信心修復仍需時間

  近期,A股在清理配資和美聯儲不是 加息等事件影響下冒出明顯波動。上周A股市場日均成交金額約為5783.8億元,環比下降6.5%,成交量下降的一齐還伴隨著市場換手率的下降,上周周換手率為1.2%,顯示市場參與熱度繼續下降。昨日,隨著A股持續反彈,成交量略有回升。此外,上周融資餘額大幅減少,賺錢效應急劇回落。投資者新開戶數據持續低迷,已冒出散戶凈離場跡象。

  摩根士丹利華鑫基金一位基金經理表示,美聯儲推遲加息給處於弱勢的市場提供了一個緩衝期,市場對資訊的反應較為平淡。一齐,清理配資的工作依然在進行。據申萬測算,目前剩餘傘形結構規模約11500億元,將給市場帶來一定拋壓。不過,配資清理接近尾聲,其影響的邊際效應或許有所減弱。市場在經歷幾個月的大幅下跌後,能否 依靠自身的力量正常運作,但此時投資者信心已嚴重受挫,成交量較高位大幅萎縮,市場很可能性進入一個較為複雜的尋底階段。

  “市場信心恢復仍还要時間。”諾安基金研究副總監韓冬燕指出,當前整個證券市場環境正處於深刻的變革之中,監管重罰使市場朝更加健康的方向發展。雖然影響市場短期交易的活躍度,但有利於提升市場的長期信心。

  高估值風險被釋放

  雖然公募基金普遍認為不應低估市場尋底的複雜性,但许多基金經理一齐指出,次责指數和個股已經“跌出價值”,在估值上已進入長期投資的合理區間。

  “市場仍處於震蕩盤整過程之中,方向的突破,还要政策、匯率、改革進展等方面冒出可能性使市場發生重大變化的積極因素來推動。”韓冬燕表示,經濟基本面依然存在问题好轉明確信號,政策雖然在發力,但到目前為止效果有待考察。人民幣匯率下皮 穩定但潛在的貶值預期仍在縈繞;有有助于於經濟增長的關鍵改革方面,實際推進的具體方案和效果仍需等待英文驗證。

  然而,韓冬燕也表示,A股市場從6月中旬開始調整已經累計下跌超過40%,大幅下跌使得市場高估值風險得到一定程度釋放,藍籌股估值已經低於歷史均值。

  “我們對未來的行情既不宜過度悲觀,一齐也要對市場的尋底複雜性有所準備。”前述基金經理也認為,從投資上來看,當前市場估值已大幅回落,次责指數的估值水準進入相對合理範圍。

  博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示,建議投資者謹慎投資,立足長遠,長期佈局當前估值回落至合理區間並有持續增長潛力的個股。主題方面,上海迪士尼樂園在2016年將開園,迪士尼主題值得持續跟蹤重視。另外,“十三五”規劃中有 望突出核電在新能源的重要位置。